Which “Tax regime” should you choose?

Introduction: In this post, we will learn about :

  • Introduction of New Tax regime in Budget 2020.
  • The exemptions and deductions that taxpayers will have to sacrifice if they choose the New Tax regime.
  • The income tax exemptions and deductions to continue under the New Tax regime.
  • Comparison of Old v/s New Tax Slab rates
  • Which “Tax regime” should you choose?

Introduction of New Tax regime in Budget 2020

  • Salaried individuals and pensioners would be eligible to switch between the new Tax regime and old tax regime as per their convenience every year provided that they don’t have business income.
  • वेतनभोगी व्यक्ति और पेंशनभोगी हर साल अपनी सुविधा के अनुसार नई कर व्यवस्था और पुरानी कर व्यवस्था के बीच स्विच करने के पात्र होंगे, बशर्ते कि उनके पास व्यावसायिक आय न हो।
  • Health and Education cess at the rate of 4 per cent will be added to the income tax liability in all cases.
  • 4 प्रतिशत की दर से स्वास्थ्य और शिक्षा उपकर सभी मामलों में आयकर देयता में जोड़ा जाएगा।
  • Individuals having taxable income of up to Rs. 5 Lakh will be eligible for tax rebate under section 87 A up to Rs. 12500.
  • 5 लाख रुपये तक की कर योग्य आय वाले व्यक्तियों धारा 87 ए के तहत 12500 रुपये तक की  कर छूट के लिए पात्र होंगे। ।
  • The surcharge is levied on income above Rs. 50 Lakh.
  • 50 लाख रुपये से ऊपर की आय पर अधिभार लगाया जाता है।
  • An individual is eligible for deductions under section 80 CCD(2). This section allows deduction on the employer’s contribution to the NPS account for a maximum of 10 per cent of the employee’s salary.
  • एक व्यक्ति धारा 80 सीसीडी (2) के तहत कटौती के लिए पात्र है। यह अनुभाग कर्मचारी के वेतन का अधिकतम 10 प्रतिशत एनपीएस खाते में नियोक्ता के योगदान पर कटौती की अनुमति देता है।

The exemptions and deductions that taxpayers will have to sacrifice if they choose the New Tax regime

नई कर व्यवस्था चुनने पर करदाताओं को निम्नलिखित आयकर छूट और कटौतीयों  का त्याग करना होगा

  • Leave Travel Allowance which is currently available to salaried employees twice a block of 4 years.
  • यात्रा भत्ता : जो वर्तमान में वेतनभोगी कर्मचारियों को 4 साल के ब्लॉक से दो बार मिलता है।
  • The standard deduction of Rs. 50000.
  • 50000 रुपये की मानक कटौती।
  • House rent allowance which is exempted to certain specified limits if the individual was staying in rented accommodation.
  • यदि व्यक्ति किराए के आवास में रह रहा था तो मकान किराया भत्ता जो कुछ निर्दिष्ट सीमाओं से छूट दिया गया है।
  • The commonly claimed deduction available under section 80 C.
  • आमतौर पर धारा 80 सी के तहत उपलब्ध दावा कटौती उपलब्ध नहीं होगी।
  • The deduction available under section 80 TTA/80TTB will not be available.
  • धारा 80 टीटीए / 80 टीटीबी के तहत उपलब्ध कटौती उपलब्ध नहीं होगी।
  • The deduction claimed for medical insurance under section 80 D will also not be claimable.
  • धारा 80 डी के तहत चिकित्सा बीमा के लिए कटौती का दावा भी दावा योग्य नहीं होगा।
  • Tax break on interest paid on education loan will not be claimable under section 80 E.
  • शिक्षा ऋण पर दिए गए ब्याज पर कर विराम धारा 80 ई के तहत दावा योग्य नहीं होगा।
  • Tax break on donations to charitable institutions under section 80 G will no be available.
  • सेक्शन 80 G के तहत धर्मार्थ संस्थानों को दान पर टैक्स ब्रेक उपलब्ध नहीं होगा।
  • Tax benefit for disability under section 80DD and 80DDB will not be claimable.
  • सेक्शन 80DD और 80DDB के तहत विकलांगता के लिए कर लाभ का दावा नहीं किया जाएगा।
  • All the deductions under chapter VIA (like section80C, 80CCC, 80CCD, 80D, 80DD, 80DDB, 80E, 80G, 80GG, 80GGA, 80GGC etc) will not be claimable.
  • अध्याय VIA (जैसे सेक्शन 80 C, 80CCC, 80CCD, 80D, 80DD, 80DDB, 80E, 80G, 80GG, 80GGA, 80GGC आदि) के तहत सभी कटौती दावा योग्य नहीं होगी।

The income tax exemptions and deductions to continue under the New Tax regime

नई कर व्यवस्था के तहत जारी रखने के लिए आयकर छूट और कटौतियाँ 

  • Withdrawal by an employee from the Employees’ Provident fund (EPF) is not taxable after 5 years of continuous service.
  • कर्मचारी भविष्य निधि (ईपीएफ) से एक कर्मचारी द्वारा 5 साल की निरंतर सेवा के बाद प्राप्त राशि कर योग्य नहीं है।
  • The amount received on the maturity of PPF (Public Provident Fund) account and the yearly interest credited to the PPF balance.
  • पीपीएफ (पब्लिक प्रोविडेंट फंड) खाते की परिपक्वता पर प्राप्त राशि और वार्षिक ब्याज कर योग्य नहीं है।
  • Withdrawal from National Pension Scheme (NPS) on maturity or premature closure up to 40% of the amount received on such withdrawal remains text free for all.
  • परिपक्वता पर राष्ट्रीय पेंशन योजना (एनपीएस) से निकासी या इस तरह की निकासी पर प्राप्त राशि का 40% तक का समापन सभी के लिए कर मुक्त रहता है।
  • Under Section 10(10D) of the Income Tax Act, the sum assured and any bonus paid on maturity or surrender the life insurance plan is tax-free.
  • आयकर अधिनियम की धारा 10 (10 डी) के तहत, बीमा राशि और जीवन बीमा योजना के आत्मसमर्पण या भुगतान किए गए किसी भी बोनस को कर मुक्त किया जाता है।
  • The maturity amount including interest received on the Sukanya Samriddhi Yojana will not attract any tax.
  • सुकन्या समृद्धि योजना पर प्राप्त ब्याज सहित परिपक्वता राशि किसी भी कर को आकर्षित नहीं करेगी।
  • Conveyance Allowance granted to meet expenditure incurred on conveyance in performance of duties of an office.
  • किसी कार्यालय के कर्तव्यों के निष्पादन में व्यय पर मिलने वाले व्यय को पूरा करने के लिए दी जाने वाली रियायत भत्ता।
  • Interest received from post office savings account balance up to Rs. 3500 annually per individual will remain free from tax.
  • डाकघर बचत खाते से प्राप्त वार्षिक ब्याज प्रति व्यक्ति 3500 रु सालाना टैक्स से मुक्त रहेगा।
  • Any scholarship granted to meet education costs is tax-exempt under Section 10(16) of the Income Tax Act.
  • शिक्षा लागतों को पूरा करने के लिए दी गई कोई भी छात्रवृत्ति आयकर अधिनियम की धारा 10 (16) के तहत कर-मुक्त है।
  • Gratuity received from the employer up to Rs. 20 lakh after rendering 5 years of continuous service.
  • नियोक्ता से 5 साल की निरंतर सेवा प्रदान करने के बाद प्राप्त ग्रेच्युटी की प्राप्त राशि 20 लाख रु तक कर योग्य नहीं है।
  • Leave encashment received at the time of resignation or retirement up to 3 lakh rupees.
  • इस्तीफे या सेवानिवृत्ति के समय मिलने वाली छुट्टी की  3 लाख रुपये तक की राशि कर मुक्त होती है।

Comparison of Old v/s New Tax Slab rates

Income Tax Slab for new FY 2020-21New Tax rateExisting Tax rate
Upto Rs. 2.5 LakhsNilNil
Rs. 2.5 Lakhs - Rs. 5 Lakhs5 %5%
Rs. 5 Lakhs - Rs. 7.5 Lakhs10 %20 %
Rs. 7.5 Lakhs - Rs. 10 Lakhs15 %20 %
Rs. 10 Lakhs - Rs. 12.5 Lakhs20 %30 %
Rs. 12.5 Lakhs - Rs. 15 Lakhs25 %30 %
Above Rs. 15 Lakhs30 %30 %
  • Let’s see some illustrations and try to understand the affect 

Annual Income of Rs. 7.5 Lakhs (without exemption)

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 250001 - 5000001250012500
Rs. 500001 - 7500005000025000
Sum6250037500
Education Cess @ 4%25001500
Total Tax6500039000

Annual Income of Rs. 7.5 Lakhs (with exemption)

80C – Rs. 1.50 Lakhs, 80CCD(1B) – Rs. 50000 , 80D – Rs. 50000

Old regime : Taxable income = Rs. 5 Lakhs

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 250001 - 5000001250012500
Rs. 500001 - 750000025000
Rebate (-)-1250037500
Sum037500
Education Cess @ 4%01500
Total Tax039000

Annual Income of Rs. 10 Lakhs (without exemption)

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 2,50,001 - 5,00,00012,50012,500
Rs. 5,00,001 - 7,50,00050,00025,000
Rs. 7,50,000 - 10,00,00050,00037,500
Sum1,12,50075,000
Education Cess @ 4%4,5003,000
Total Tax1,17,00078,000

Annual Income of Rs. 10 Lakhs (with exemption)

80C – Rs. 1.50 Lakhs, 80CCD(1B) – Rs. 50000 , 80D – Rs. 75000

Old regime : Taxable income = Rs. 7.25 Lakhs

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 2,50,001 - 5,00,00012,50012,500
Rs. 5,00,001 - 7,50,00050,00025,000
Rs. 7,50,000 - 10,00,000037,500
Sum57,50075,000
Education Cess @ 4%2,3003,000
Total Tax59,80078,000

Annual Income of Rs. 12.5 Lakhs (without exemption)

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 2,50,001 - 5,00,00012,50012,500
Rs. 5,00,001 - 7,50,00050,00025,000
Rs. 7,50,000 -
10,00,000
50,00037,500
Rs. 10,00,000 - 1250000050,000
Sum1,12,5001,25,000
Education Cess @ 4%4,5005,000
Total Tax1,17,0001,30,000

Annual Income of Rs. 12.5 Lakhs (with exemption)

80C – Rs. 1.50 Lakhs, 80CCD(1B) – Rs. 50000 , 80D – Rs. 50000

Old regime : Taxable income = Rs. 10 Lakhs

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 2,50,001 - 5,00,00012,50012,500
Rs. 5,00,001 - 7,50,00050,00025,000
Rs. 7,50,000 -
10,00,000
50,00037,500
Rs. 10,00,000 - 1250000050,000
Sum1,12,5001,25,000
Education Cess @ 4%4,5005,000
Total Tax1,17,0001,30,000

Annual Income of Rs. 15 Lakhs (without exemption)

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 2,50,001 - 5,00,00012,50012,500
Rs. 5,00,001 - 7,50,00050,00025,000
Rs. 7,50,000 -
10,00,000
50,00037,500
Rs. 10,00,000 - 125000075,00050,000
Rs. 12,50,000 - 15,00,00075,00062,500
Sum2,62,5001,87,000
Education Cess @ 4%10,5007,500
Total Tax2,73,0001,95,000

Annual Income of Rs. 15 Lakhs (with exemption)

80C – Rs. 1.50 Lakhs, 80CCD(1B) – Rs. 50000 , 80D – Rs. 50000

Old regime : Taxable income = Rs. 12.5 Lakhs

Income Tax SlabOld RegimeNew Regime
Up to Rs. 2.5 Lakhs00
Rs. 2,50,001 - 5,00,00012,50012,500
Rs. 5,00,001 - 7,50,00050,00025,000
Rs. 7,50,000 -
10,00,000
50,00037,500
Rs. 10,00,000 - 125000075,00050,000
Rs. 12,50,000 - 15,00,000062,500
Sum1,87,5001,87,500
Education Cess @ 4%7,5007,500
Total Tax1,95,0001,95,000
Conclusion: Decide what you choose the regime (Old or New) with your own calculations depending on the exemptions and deductions.
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